BAB II 
                        KAJIAN PUSTAKA, KONSEP DAN TEORI, KERANGKA BERPIKIR, DAN 
                                                          HIPOTESIS 
                       A.  Kajian Penelitian Terdahulu 
                               Berdasarkan hasil pengolahan data dari penelitian-penelitian sebelumnya yang 
                       membahas  objek  sejenis.  Berikut  ini  adalah  beberapa  penelitian-penelitian  yang 
                       dijadikan sebagai bahan kajian penelitian, di antaranya: 
                               Pertama, skripsi yang disusun oleh Lilis Saadah Adawiah (2015) dengan judul 
                       Pengaruh Modal Kerja Bersih (Net Working Capital) dan Pertumbuhan Penjualan 
                       (Sales  Growth)  terhadap  Return  On  Assets  (ROA)  pada  PT  Gudang  Garam  Tbk 
                       tahun 2001-2013 ini menghasilkan bahwa secara parsial Modal Kerja Bersih (Net 
                       Working Capital) berpengaruh signifikan terhadap Return On Assets (ROA) dengan 
                       nilai signifikansi sebesar 0,002, sementara Pertumbuhan Penjualan (Sales Growth) 
                       tidak berpengaruh berpengaruh signifikan terhadap Return On Assets (ROA) dengan 
                       nilai signifikansi sebesar 0,391. Secara simultan, Modal Kerja Bersih (Net Working 
                       Capital) dan Pertumbuhan Penjualan (Sales Growth) berpengaruh signifikan terhadap 
                       Return On Assets (ROA) dengan koefisien determinasi sebesar 0,732 atau sebesar 
                       73,2% dan sisanya sebesar 26,8% dipengaruhi oleh variabel lain.1 
                               Kedua,  skripsi  yang  disusun  oleh  Mochamad  Ardiwijaya  Kurnaedi  (2014) 
                       dengan judul Pengaruh Net Working Capital terhadap Return On Equity (ROE) pada 
                                                                                    
                               1 Lilis S. Adawiah, Pengaruh Modal Kerja Bersih (Net Working Capital) dan Pertumbuhan 
                       Penjualan (Sales Growth) terhadap Return On Assets pada PT Gudang Garam Tbk tahun 2001-2013, 
                       Skripsi, (Bandung: Universitas Islam Negeri Sunan Gunung Djati, 2015). 
                                                                10 
                        
                                                                                                       11 
                        
                       PT  Kimia  Farma  Tbk  periode  2002-2011  ini  menghasilkan  bahwa  Net  Working 
                       Capital  berpengaruh  signifikan  terhadap  Return  On  Equity  (ROE)  dengan  nilai 
                       signifikansi sebesar 0,008.2 
                              Ketiga, skripsi yang disusun oleh Erlinda Azhariyah Sofyani (2012) dengan 
                       judul Pengaruh Modal Kerja Bersih dan Perputaran Modal Kerja terhadap Return 
                       On Equity di PT Semen Gresik (Persero) Tbk periode 2001-2010 ini menghasilkan 
                       bahwa secara silmultan Modal Kerja Bersih dan Perputaran Modal Kerja berpengaruh 
                       signifikan  terhadap  Return  On  Equity  dengan  hasil  koefisien  determinasi  sebesar 
                       88,7%, sedangkan sisanya sebesar 11,3% dipengaruhi oleh variabel lain.3 
                              Keempat, skripsi yang disusun oleh Sonnya Nurman Sasongko (2013) dengan 
                       judul Pengaruh Modal Kerja dan Volume Penjualan terhadap Laba Bersih (Studi 
                       Kasus pada Perusahaan Industri Logam yang Terdaftar di BEI tahun 2010-2012) ini 
                       menghasilkan  bahwa  secara  simultan  Modal  Kerja  dan  Volume  Penjualan 
                       berpengaruh signifikan terhadap Laba Bersih dengan hasil sebesar 63,9%, sedangkan 
                       36,1% dipengaruhi oleh variabel lain.4 
                              Kelima,  skripsi  yang  disusun  oleh  Eko  Winarno  dengan  judul  Analisis 
                       Beberapa Variabel yang Memengaruhi Earning Per Share pada Industri Food and 
                                                                                    
                              2 Mochamad A. Kurnaedi, Pengaruh Net Working Capital terhadap Return On Equity (ROE) 
                       pada PT Kimia Farma Tbk periode 2002-2011, Skripsi, (Bandung: Universitas Islam Negeri Sunan 
                       Gunung Djati, 2014). 
                              3 Erlinda A. Sofyani, Pengaruh Modal Kerja Bersih dan Perputaran Modal Kerja terhadap 
                       Return  On  Equity  di  PT  Semen  Gresik  (Persero)  Tbk  periode  2001-2010,  Skripsi,  (Bandung: 
                       Universitas Islam Negeri Sunan Gunung Djati, 2012). 
                              4 Sonnya N. Sasongko, Pengaruh Modal Kerja dan Volume Penjualan terhadap Laba Bersih 
                       (Studi  Kasus pada Perusahaan Industri Logam yang Terdaftar di BEI tahun 2010-2012), Skripsi, 
                       (Bandung: Universitas Komputer Indonesia, 2013). 
                                                                 
                        
                                                                                                        12 
                        
                       Beverages yang Go Public di Buras Efek Jakarta ini menghasilkan bahwa secara 
                       parsial Net Sales tidak berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share namun 
                       Net Sales memiliki hubungan yang positif terhadap Earning Per Share.5 
                                                            Tabel 2.1 
                                                  Kajian Penelitian Terdahulu 
                        No.  Peneliti dan       X1            X2             Y            Kesimpulan 
                                 Tahun 
                         1.   Lilis Saadah    Modal      Pertumbuhan  Return On       Modal Kerja Bersih 
                                Adawiah        Kerja       Penjualan       Assets      dan Pertumbuhan 
                                 (2015)       Bersih         (Sales       (ROA)         Penjualan secara 
                                                (Net        Growth)                  simultan berpengaruh 
                                             Working                                  signifikan terhadap 
                                              Capital)                                       ROA. 
                         2.    Mochamad         Net            -         Return On    Net Working Capital 
                               Ardiwijaya    Working                      Equity          berpengaruh 
                                Kurnaedi      Capital                     (ROE)       signifikan terhadap 
                                 (2014)                                                Return On Equity 
                                                                                            (ROE). 
                         3.     Erlinda       Modal       Perputaran     Return On    Modal Kerja Bersih 
                               Azhariyah       Kerja     Modal Kerja      Equity        dan Perputaran 
                                Sofyani       Bersih                                      Modal Kerja 
                                 (2012)                                                   berpengaruh 
                                                                                      signifikan terhadap 
                                                                                       Return On Equity. 
                         4.     Sonnya        Modal         Volume         Laba         Modal Kerja dan 
                                Nurman         Kerja       Penjualan      Bersih       Volume Penjualan 
                               Sasongko                                              terhadap Laba Bersih 
                                 (2013) 
                         5.       Eko        Net Sales         -          Earning          Net Sales 
                                Winarno                                  Per Share     berpengaruh tidak 
                                                                                      signifikan terhadap 
                                                                                      Earning Per Share. 
                                                                                    
                               5  Eko Winarno, Analisis Beberapa Variabel yang Memengaruhi Earning Per Share pada 
                       Industri Food and Beverages yang Go Public di Bursa Efek Jakarta, Skripsi, (Bandung: Universitas 
                       Komputer Indonesia). 
                                                                  
                        
                                                                                                         13 
                         
                        B.  Konsep dan Teori 
                               Setelah  masalah  dalam  penelitian  dirumuskan,  maka  langkah  selanjutnya 
                        dalam  proses  penelitian  adalah  mencari  teori-teori,  konsep-konsep,  generalisasi-
                        generalisasi  hasil  penelitian  yang  dapat  dijadikan  sebagai  landasan  teoritis  untuk 
                                              6
                        pelaksanaan penelitian.  
                        1.  Investasi 
                               Investasi  jika  dilihat  dari  kehidupan  kita  tidak  hanya  dimiliki  oleh  para 
                        pebisnis  tetapi  dimiliki  oleh  semua  pihak.  Hal  yang  menjadi  pembeda  yaitu  pada 
                        bentuk investasi yang dilakukan dan tujuan yang ingin dicapai dari investasi atau 
                        orientasi yang dimaksud. Manajemen investasi yaitu proses pengelolaan dana/uang. 7 
                        a.  Pengertian Investasi 
                               Investasi merupakan penempatan sejumlah dana dengan harapan memperoleh 
                        keuntungan di masa yang akan datang.8 Investasi juga sering diartikan suatu bentuk 
                        pengelolaan  dana  guna  memberikan  keuntungan  dengan  cara  menempatkan  dana 
                        pada alokasi yang diperkirakan akan memberi tambahan keuntungan.9 
                               Aktiva yang digunakan oleh suatu perusahaan untuk menumbuhkan kekayaan 
                        yang melalui distribusi hasil investasi seperti bunga, royalty, dividen, dan uang sewa 
                        untuk  apresiasi  nilai  investasi  atau  untuk  manfaat  lain  bagi  perusahaan  yang 
                                                                                     
                               6 Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, da R&d, (Jakarta: Alfabeta, 2009), hlm. 
                        79. 
                               7  Widia L. Lestari, Pengaruh Price to Book Value dan Return On Equity terhadap Harga 
                        Saham pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk periode 2001-2015, Skripsi, (Bandung: Universitas 
                        Islam Negeri Sunan Gunung Djati, 2017), hlm. 19. 
                               8 Abdul Halim, Analisis Investasi (Edisi Kedua), (Jakarta: Salemba Empat, 2005), hlm 4. 
                               9  Irham  Fahmi,  Analisis  Investasi  dalam  Perspektif  Ekonomi  dan  Politik,  (Bandung:  PT 
                        Refika Aditama, 2006), hlm. 2.